市场更新:2021年6月
日本的理由
上世纪80年代末，日经225指数(Nikkei 225)比今天的水平高出25%, 国际投资者经常避开日本股市, 被30年的经济停滞所破坏.
然而，在多年资金外流之后，这一趋势最近开始逆转. 事实上, 日本仍占MSCI全球指数的6%, 仅次于美国, 许多日本企业在各自的领域仍然处于世界领先地位，在各个领域都享有很高的知名度. 尽管该国正在经历COVID-19病例的死灰复燃，并随之出台了限制措施, 彩神网网址相信, 超越短期痛苦, 2020年表现出的纪律和疫苗接种的加速将使人们在未来几个月迅速恢复正常生活. 也, 估值已经下降, 今天, 与其他发达市场(尤其是美国)相比，中国股市的表现更为有利，尽管自2020年3月以来，中国股市的市盈率已大幅增长.
此外, 市场倾向于周期性股票, 与汽车, 消费电子产品, 工业股和金融股在指数中权重较高. 因此，日本处于有利地位，可以利用世界，特别是东盟国家的强劲经济反弹, 这要归功于将于7月生效的新贸易协定“区域全面经济伙伴关系”. 出口导向型公司进一步得到货币立场的帮助，这导致了最近日元对其同行的下跌, 主要是反对人民币, 随着中国, 随着中产阶级的壮大, 是该国的第一大出口目的地吗.
多年来, 日本央行一直是世界上最宽松的央行, 将收益率曲线上的利率保持在0左右，并将大量国债货币化, 从而有助于维持金融资产价格. 但该银行也是当地股市的主要投资者, 创造隐性的下行保护.
从地缘政治的角度来看, 中国这个世界第三大经济体很可能成为中美之间持续的经济紧张关系的间接受益者, 因为这个国家(仍然是美国在该地区最亲密的盟友)采取行动避免与中国发生可能的对抗. 考虑到以上所有因素，以及该国在全球贸易复苏中的关键地位, 彩神网网址将日本评级上调至“中性”.