投资环境正变得越来越复杂
2021年11月3日
通讯 由 私人财富管理小组
图片来源:宇宙的复杂 by 珍的
投资领域日益复杂的问题一直是彩神网网址投资委员会每月讨论的一个常见话题. 在过去几个月里，彩神网网址一直在相应地调整彩神网网址的投资策略, 不一定要为更高的市场波动做好准备，而是要为不同地区、不同资产类别之间以及不同资产类别之间更大的业绩差异做好准备.
同时彩神网网址看到地缘政治风险上升, 经济增长和通胀预期面临更大风险, 通货膨胀的持续错误定价, 所有地区的增长逆风都在加剧, 政策失误的风险越来越大, 彩神网网址保持“风险投资”的投资组合定位. 尽管复杂性有所增加, 有几个关键因素, 彩神网网址“冒险”定位的重要支撑变量.
事实上，经济和金融市场是复杂的适应系统(中科院) -预测它们可能极具挑战性. 在过去几十年里，彩神网网址目睹了系统性的预测错误, 由于机构一再对增长和通胀等关键经济因素过于乐观或过于悲观. 对中科院来说，具有挑战性的预测环境和公共和私人机构的系统性预测错误是“意料之中的”，也是彩神网网址对2022年及以后的预期. 考虑到这些挑战, 在构建彩神网网址的投资论文时，彩神网网址决定坚持用简化的方法来应对中科院的挑战.
通过将复杂性降低到最重要的变量, 彩神网网址保持对市场的建设性展望. 这三个关键变量是流动性、经济增长和实际利率(见下图)。. 负实际利率要求彩神网网址的投资组合采用“冒险”模式, 因此才有了增持股票.
来源:弗雷德. 截至2021年11月1日. 所提及的产品或服务仅作为一般资料提供，并非旨在提供投资建议或就投资服务条款直接征求意见. 过去的表现不一定能预测或保证未来的结果.所有这三个变量都暗示了一个强烈的风险配置:现金和固定收益减持, 偏重高品质收益, 以及固定收益中的通胀挂钩债券.
组合定位
超重的股票, 主要是彩神网网址, EU, 和瑞士, 青睐周期性板块, 价值, 质量和风格因素. 在对冲基金中, 彩神网网址倾向于对信贷和股票进行多/空配置, 事件驱动的, 以及全球宏观战略. 彩神网网址继续倾向于将资产分配给稳健和活跃的基金经理，并将资产配置给结构性趋势. 最后, 鉴于彩神网网址对地缘政治和通胀前景的担忧，彩神网网址的黄金配置大幅增持，并对美元前景保持乐观.
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