市场更新:2021年4月
是时候重新平衡了
截至年底，由中国引领的大流行后逐步但强劲的经济复苏是2021年迄今为止的主要特征. 自疫苗取得突破以来，由于美国预期的大规模财政刺激，这种情况正在加速, 一个显著的行业轮换正在发生. 在过去十年中, 基于公司当前和估计数字的经典估值方法一直不能很好地预测股票表现, 作为动力, 资金流，有时还有过高的预期，推动市盈率越来越高, 特别是在科技股方面. 彩神网网址认为，观察到的趋势逆转可能会持续到2022年.
考虑到不同的行业，彩神网网址预计材料 & 能源生产商, 工业企业将成为经济复苏和基础设施项目的主要受益者, 由于需求的增加不仅会增加产量，而且在一定程度上还会诱导定价能力，这可能也会使利润率受益. 欧盟和美国新政府可能会加强对涉嫌受益于事实上垄断的大型科技公司的审查, 从而给这些股票带来压力. 加息对成长型行业的影响可能大于周期性行业，因为股票溢价的降低可能引发对其高估值的更强烈的重新定价.
不考虑上面讨论的基本原理, 从2020年第三季度开始，该行业表现不佳的逆转可能会更多地改变流向这些公司的投资. 与大多数成长型股票不同, 周期性基金的股息也往往远高于当前的固定收益收益率, 从而提供, 靠垫旁边, 潜在的资本增值和多元化收益, 这也是可观的收入来源吗.
从地理的角度来看, 值得注意的是，在这方面，欧洲和日本似乎比美国更具吸引力. 而美国企业很可能面临税收增加, 对周期性股票的传统高敞口和相对温和的估值，使欧洲和日本成为增加对周期性股票敞口的首选之地.
转向周期性股票的再平衡，并不意味着大幅削减科技股的敞口. 彩神网网址认为，成长型股票应该始终是多元化投资组合的一部分:科技将继续在彩神网网址的经济和社会中扮演越来越重要的角色. 除非出现强劲的市场调整, 成长型公司的股价可能仍然很高, 鉴于目前的货币政策立场. 这里, 更重要的是区分那些长期定位理想的公司和那些从不切实际的期望或彻底的投机中获利的公司.